國(guó)家能源集團(tuán)開啟煤電一體化 破解煤電頂牛困局

繼“中國(guó)神車”、“中國(guó)神鋼”、“中國(guó)神礦”之后，在產(chǎn)能過剩的電力行業(yè)，誰能率先啟動(dòng)重組打造“中國(guó)神電”一直廣受業(yè)界高度關(guān)注。11月28日，由原國(guó)電集團(tuán)與神華集團(tuán)整合而來的國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)家能源集團(tuán)”）重組成立大會(huì)在北京召開，標(biāo)志著國(guó)家能源集團(tuán)正式成立。

在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)企改革與發(fā)展研究中心研究員李錦看來，此次合并有利于提高電力行業(yè)集中度，緩解目前國(guó)電發(fā)展的困境。但更為重要的是，此次國(guó)電和神華的跨行業(yè)、上下游一體化整合，使得后續(xù)電力行業(yè)大整合打開了想象空間，為火電行業(yè)整合提供了可復(fù)制的示范案例。

事實(shí)上，同屬一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，煤電矛盾不僅由來已久，更是常年維持著此消彼長(zhǎng)的頂牛格局。在此背景下，煤電聯(lián)營(yíng)也一直被認(rèn)為是解決煤電矛盾的“良藥”之一。基于此，國(guó)家發(fā)改委曾于2016年5月份發(fā)布《關(guān)于發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)的指導(dǎo)意見》，要求提高煤電聯(lián)營(yíng)資源利用效率，增強(qiáng)煤電聯(lián)營(yíng)專業(yè)化管理水平，提升煤電聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力。

今年8月14日，國(guó)家發(fā)改委、工信部、財(cái)政部等16部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革防范化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)的意見》提出，鼓勵(lì)和推動(dòng)大型發(fā)電集團(tuán)實(shí)施重組整合，鼓勵(lì)煤、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，加強(qiáng)煤炭、電力企業(yè)中長(zhǎng)期合作，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格；支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過資產(chǎn)重組、股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)等方式，整合煤電資源。

“目前來看，國(guó)家對(duì)于解決煤電之爭(zhēng)的一條主要策略就是整合煤電資源，通過煤電聯(lián)動(dòng)節(jié)約成本，降低同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，既解決煤電去產(chǎn)能問題，又能解決火電等企業(yè)巨額虧損，以達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的目的。”開源證券某煤炭行業(yè)分析師如是說。

值得關(guān)注的是，今年以來，國(guó)務(wù)院國(guó)資委曾多次提及，要圍繞凝聚力量、結(jié)構(gòu)調(diào)整，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面推進(jìn)央企重組整合。國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶更是直言，“不重組肯定是不行的”。

昨日，金聯(lián)創(chuàng)煤炭行業(yè)分析師弭澎琦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，目前煤電聯(lián)營(yíng)的整體路徑規(guī)劃已逐漸清晰，預(yù)計(jì)后續(xù)有相似背景的企業(yè)在進(jìn)行重組時(shí)，也會(huì)參照此次國(guó)家能源集團(tuán)的重組經(jīng)驗(yàn)。對(duì)于相關(guān)企業(yè)來說，由于煤電聯(lián)營(yíng)貫穿整個(gè)煤電產(chǎn)業(yè)鏈，必然可以規(guī)避煤價(jià)波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于煤企和電企來說是實(shí)現(xiàn)雙贏的格局。預(yù)計(jì)煤電聯(lián)營(yíng)將成為未來的發(fā)展趨勢(shì)。